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导语

受到美国原油库存数据连续六周增长，美元汇率增强，以及美国经济数据疲软等多维度因素的影响，欧美原油期货盘中大幅度波动后收低至1月10日以来的最低，截至2月2日收盘，布伦特原油首月期货连续五天下跌。虽然原油价格持续走低，但沥青现货价格却在年后走出了与原油截然不同的趋势，出现了连续上涨，整体走势稳健。

原油走势偏弱利空有限节后沥青现货价格持续走高

截至2023年2月2日当周，全国沥青均价为4005.98元/吨，较节前一周上涨36.98元/吨或0.93%，虽然本周由于市场权衡能源需求前景，加之超预期非农数据继续推高美元汇率，欧美原油期货出现持续下跌，WTI期货五日连跌，布伦特原油期货六个交易日连跌。但原油对节后的沥青现货价格影响有限，沥青现货价格走势偏强，虽然北方刚性需求表现欠佳，但沥青现货价格与南方相比涨幅相对较大，南方沥青现货价格表现相对稳定，以小幅波动为主。

综合各方面因素来看，虽然节后需求表现平淡，原油成本端也出现了下跌，但整体利空有限，供应端存在一定利好为沥青现货价格提供了上涨支撑。

沥青库存出现小幅累库，但仍然处于低位

从库存来看，截至2023年2月1日，样本炼厂沥青总库存为46.8万吨，较节前最后一周库存增加7.5万吨，总库容率为22%，较节前最后一周库容率增加4个百分点。从库存来看，除了东北地区主营炼厂出现持续降库以外，其余地区受到春节假期的影响较大，春节期间，出货较少，大部分地区的库存出现了不同幅度的累库，其中山东以及华北涨幅较大。但是，整体库存与去年同期相比，仍然处于低位，炼厂库存压力有限，主动降价的可能性较小，为沥青现货价格提供了一定的支撑。

节后开工负荷率出现小幅反弹但较春节前仍然出现下跌

而从开工负荷率的角度来看，1月26日-2月1日当周，沥青装置平均开工率为32.48%，与春节期间的开工负荷率相比，上涨了3.03个百分点，但较春节前一周开工率均值下跌了3.95个百分点，开工负荷率整体仍然处于较低水平，2023年1月份开工负荷率与去年同期水平相比，下跌了6.17个百分点，跌幅相对较大，因此2023年初，沥青整体产量仍然处于低位，大部分区域均出现了沥青现货资源供应偏紧的现状，对沥青现货价格提振较为明显，年后受到供应端偏紧的影响，沥青现货价格出现了明显上涨。

综合来看，今年节后沥青现货价格反弹与年前预测存在一定的差异，年后需求表现仍然平淡，加之原油价格下跌，沥青市场存在较多的利空因素，但由于当前低开工负荷率，低库存的支撑，虽然当前市场交投仍然平淡，但沥青现货价格在春节结束以后走出了上涨的趋势，表现相对稳健。

关键词： 个百分点 的可能性