今日国防军工板块涨幅亮眼，纳睿雷达、光启技术涨9.7%，中船科技涨7.7%，江龙船艇涨6%，新兴装备、江航装备、国睿科技、国瑞科技、奥普光电涨超5%。

ETF方面，军工ETF易方达涨1.26%，富国基金军工龙头ETF涨1.19%，华宝基金国防军工ETF涨1%。

消息面来看同样是没有特别可以引起板块异动的消息面，但从板块日K线来看，板块在4月21日逆势上涨，昨日同样是飘红上涨。这三天的上涨有一个共同点就是AI板块回调。

(资料图)

可见目前市场运行的逻辑就是从TMT板块流出的资金去寻找有业绩支撑、低估值的板块，中药板块是这样，军工板块也遵循同样的逻辑。

从业绩表现来看，一季度业绩表现向好。截至2023年4月23日，37家军工企业已披露一季报，其中业绩录得正增长的23家，占比62.16%。

中国银河证券对此的看法是：一季度财报数据陆续披露有望提振市场信心，板块预期将迎边际改善。同时，该团还指出23Q2军工行业招投标重启，板块业绩增速有望快速回升。

另外军工板块同样是有政策强驱动力的板块。党的二十大报告明确指出要“加快武器装备现代化”。今年的军费增长略超预期，2023年我国国防支出预算约为15537亿元，同比+7.2%，增速创近4年新高

在政策护航下，军工行业的业绩有望快速增长，其中军用设备有望迎来增长周期，中国军机结构、数量均有较大升级空间，军工产业链高景气成长。

另外，从估值角度来看，截至4月26日，军工行业PE（TTM）为56.63，处于历史低位区域。

目前市场上军工ETF有5只，其中规模最大的是国泰基金军工龙头ETF，最新规模为105.68亿元。

值得关注的一点是，军工ETF自去年7月初以来净值不断下跌，但产品份额却不断创出新高。

其中富国基金军工龙头ETF截至4月21日，份额大增31.57亿份，但是净值年度跌幅为6.95%，可见市场资金已经开始通过ETF来配置军工行业的困境反转。

另外，从基金配置军工行业角度来看，Wind数据显示，23Q1主动基金军工板块持股560.93亿元，占主动基金总市值比例为2.45%，较2022Q4下降1.46个百分点；超配比例下降为0.07%，目前超配比例已回归至近三年最低水平。

天风军工指出，持仓数据看板块拥挤筹码已出清，同时板块估值或已进入高性价比配置区域。此外当前时点下，随着进入一季报发布尾声，对2023年行业基本面担忧或得到解决。指出如何聚焦“新域新质”提前布局军工行业第二次腾飞是主旋律。

银华基金经理李晓星在一季报中指出，国防军工板块经历去年年底以来的调整，估值分位处于历史底部。军工行业具备准入高壁垒、竞争格局相对稳固的特点，待十四五规划中期订单调整完成，行业需求有望重启上行。看好国产化率提升潜力大的特种芯片，以及摆脱供给端约束、有望今年加速的导弹产业链。

易方达国防军工基金经理何崇恺认为军工行业的需求是相对确定的，未来5年军工板块依旧处于持续中高速增长的态势中。一方面疫情后军工很多重要型号的定型速度将加快，另一方面军工板块“十四五”的中期调整订单有望逐步落地。因此认为2023年军工板块依旧是充满结构性机会的一年。

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